2019年中国头部大厂偏爱哪些印度赛道？（上）
印度作为全球互联网发展最快的国家之一，正在形成一个与中国量级相当的超级互联网市场。但进入 2019 年以来，印度经济增速放缓，从 8% 的增速最高点到 2019 年第三季度 GDP 增速 4.5%，也只经历了 5 个季度。
据报告统计，2018 年底，印度的的人口总数为 13.6 亿（中国为 13.95 亿），占世界人口的 17.88%，是世界人口第二大国。其中城市人口 4.5 亿左右，约占总人口的 33.2%。印度居民年龄中位数在 28 岁左右，人口结构呈年轻化。基于这些原因，印度成为了一个“吸金”国家。
但进入 2019 年以来，印度经济增速放缓，从 8% 的增速最高点到 2019 年第三季度 GDP 增速 4.5%，也只经历了 5 个季度。
根据投资分析平台 Tracxn 所整理的数据，从 2017 年到 2019 年 9 月 15 日，无论是投资数量还是投资规模，国际风投对印度的投资都在缩减。
根据 Tracxn 的数据，2019 年截至目前，中国风投公司累计在印度投资了 13.1 亿美金（约合人民币 92.18 亿元），而 2018 年这一数字为 14.2 亿美金（约合人民币 99.92 亿元），虽然离 2019 年结束还有一个月的时间，但或多或少看出中国风投在印度的谨慎态度。
2019 年即将过去，回顾中国头部大厂在印度的投资，让我们看下大厂对于“让人又恨又爱的印度”是怎么思考和布局的。
金融：腾讯重金入股保险科技
阿里坚守 Paytm 顺为押注借贷
近两年，金融科技成为印度创企融资的热门赛道。印度创投媒体 Inc42 发布《H12019 印度科技创业投融资报告》显示，2019 年上半年印度市场共发生了 360 起融资事件，比东南亚媒体机构 Volanews 日前发布的《2019H1 东南亚投融资报告》中所统计的整个东南亚地区 207 起融资事件，要多出 73.9%。融资总额超过 58.5 亿美元，也比东南亚地区 53 亿美元的融资总额，要多出近 10%。
但对于印度来说，金融市场还有很大的拓展空间，因为印度沿用英系法律，关于金融科技的法律规定相对健全，监管严格的同时也设定了一定的门槛。
2019 年腾讯投资印度创企统计表
与之前相比，2019 年腾讯在印度的投资更偏向 toB 方向。金融科技方面，选择了 NiYO Solutions 和 KhataBook，但腾讯在 ToC 的在线保险中介平台 PolicyBazzar 上的投资更多，高达 1.5 亿美金，占股 10% 左右。
PolicyBazaar 成立于 2008 年，总部位于印度首都新德里附近哈里亚纳邦的古尔冈市。成立之初，PolicyBazaar 将自己定位为保险学习网站和保险产品的信息门户网站。随着公司的不断发展，目前 PolicyBazaar 已经获得了印度保险监管和发展局（IRDAI）的互联网保险中介牌照（License for Insurance Web Aggregator），成为了印度规模最大的线上保险购买平台，并且拥有了自己的数字保险品牌 e-PolicyBazaar 和互联网医疗创业公司 DocPrime。
据其之前的保守估计，PolicyBazaar 的线上交易量占据了印度 25% 以上的寿险和 7% 以上的印度零售健康险的交易量。但对于利润空间更高的在线借贷，腾讯也并非没有布局。据悉，除保险平台 PolicyBazaar 外，母公司旗下目前还在运营在线借贷平台——Paisabazaar。
根据 BCG 和 FICCI 的统计，相比较人寿保险的增长缓慢，印度非人寿（NON-LIFE）保费总收入（GDPI）从 2009 财年到 2019 财年之间增长了 5.7 倍，其中在 09 财年和 14 财年之间几乎保持了 19.0% 的年复合增长率，在 14 财年和 19 财年之间几乎保持了 17.0% 的年复合增长率。在此期间，保险密度几乎增加了两倍，保险普及率增加了 50% 以上。健康类和个人意外事故（PA）产品的 CAGR 在过去十年中增长了 21.0%。
投资印度保险行业的一个利好是，12 月 10 日，印度经济时报报道称，印度政府可能会在 2020 年 2 月将印度保险行业的外资投资比例上限从目前的 49% 提高到 74%。但印度政府的态度向来反复，这一点从电商行业的相关规定中就可以看出来。
而阿里巴巴则是继续坚守印度支付巨头 Paytm，从 2015 年 Paytm A 轮融资到 2019 年 11 月 25 日的 E 轮融资，阿里巴巴（蚂蚁金服）押注了巨额资金在 Paytm。
然而 Paytm 在 2019 年的表现并不尽如人意，第一个是印度头部的支付平台竞争还是相对激烈，不管是 PhonePe、Google Pay、小米今年刚推出的 Mi Pay 和一直在传即将入局的 WhatsApp 等等，印度的支付赛道现在已经变得非常拥挤，这必将是一场持久战，这导致 Paytm 的成本也在急剧上升。
第二个是 Paytm 旗下商城 Paytm Mall，在今年被暴露出内部腐败和业绩下滑问题，再加上 Paytm Mall 通过高额补贴同对手竞争的效果并不理想，较 Flipkart 和印度亚马逊还是有一定的差距。
第三个是 Paytm 增长放缓的问题，根据 ET 的报道，在 8 月份 Google Pay 和 PhonePe 占据了 UPI 70% 左右，而在 10 月份 Google Pay 和 PhonePe 占据了 UPI 80-90%，虽然没有提到 Paytm 的占比，但可想而知 Paytm 的处境稍显尴尬。
但通过与出海从业人员交流，目前接 Paytm 支付通道的产品还是很多，Paytm 也在支付、电商之外，向互金等利润业务延伸。
顺为资本早在 2017 年就曾投资过借贷平台 KrazyBee，从 2018 年开始投资 LoanTap，2019 年又参与了两次跟投。12 月 4 日小米刚刚在印度也推出了自己的借贷平台 Mi Credit，在线借贷是小米和顺为的重点押注方向。
12 月 6 日，据外媒 Moneycontrol 消息，印度央行（RBI）给出了一个利好消息。作为印度金融监管机构，他们已经将每个贷款人的贷款额度上限从目前的 100 万卢比提升到了 500 万卢比。这意味着顺为资本的确压对了赛道。
除了顺为资本和小米，中国还有其它企业在印度“默默地”深耕借贷市场，比如 11 月末已经爆出的奇虎 360 和昆仑万维联手打造海外现金贷巨头摩比神奇（Rupiah Cepat），日放贷超过 6 万单。据了解，奇虎科技占股 63.35%，第二大股东是昆仑万维的董事长周亚辉，个人持股 25.06%。顺便提一句，昆仑万维今年初也投了约 1500 万美金给 KrazyBee。（详情请看《不做杀毒和游戏？奇虎科技和昆仑万维联手打造海外现金贷巨头》）
整体来看，腾讯的投资更多向，toB 的金融服务、toC 的保险服务、以及数字借贷等均有涉及；阿里则重金押宝，希望 Paytm 能够真正长成印度版支付宝，以数字支付为切入口横向拓展关联业务；已经占据智能手机市场 Top1 位置的小米则将凭借硬件优势渗入印度人民的日常生活。
腾讯借 MX Player 杀入 OTT 市场
阿里注资 VMate 短视频赛道成中国“内战”
MX Player 最初是视频播放工具，在 2018 年被 Times Internet 收购之后开始向在线娱乐流媒体（OTT）平台转型。
10 月 30 日，腾讯领投了 MX Player A 轮的 1.1 亿美元融资。据悉，MX Player 在全球约有 2.8 亿月度活跃用户，目前在印度每月约有 1.75 亿活跃用户。近几年，由于印度电信运营商 Reliance Jio 发起的价格战，OTT 市场规模在廉价移动数据的支持下呈指数级增长，但是在 12 月初印度运营商们将资费调高了 40% 左右，这对 OTT 市场会产生的影响有多大短期内还不得而知，而 MX Player 的新一轮融资将加剧印度 OTT 市场的竞争。在印度，MX Player 与 Netflix、亚马逊 Prime Video 和 Hotstar 等公司将会展开激烈的竞争。
由于 MX Player 不仅仅关注印度市场，也努力向海外延伸，包括迪士尼脱离 Netflix 后在 11 月 12 日推出的流媒体服务平台 Disney+，越来越多的厂商看好在线流媒体平台，腾讯借 MX Player 不仅仅杀入了进度，还进入了全球市场。
腾讯视频目前虽然是全球收入 Top10 的非游戏应用，但影响力仅限于中国市场。2019 年，腾讯视频业务线将眼光看向了离家最近的印度和东南压市场，在泰国上线了腾讯视频的海外版，在文化门槛更高的印度投资 MX Player。国内+海外布局，等到国内用户付费习惯先成熟，海外又有新兴市场的用户量可以说话，腾讯视频没准也就独立上市了。如果 MX Player 发展顺利，估计腾讯还要追加投资。
5 月 28 日阿里投资 UC 内部孵化的短视频社区 VMate，数额据说是亿级美金，VMate 也正式进入阿里巴巴创新业务事业群。对于印度短视频赛道，阿里也摆正了姿势准备大干一场。印度短视频赛道，也几乎演变成了中国企业之间的战争。
除了 TikTok，还有字节跳动旗下的 Vigo、Helo、小米投资的 Sharchat、以及不久前重回印度赛场的快手等等让印度短视频赛道到变得异常拥挤，从 APP ANNIE 和 SimilarWeb 的数据来看，VMate 的表现并不如人意。最新“战况”可参见，《快手的3亿DAU攻坚战 印度能帮多大忙？》
从国内的情况来看，不论是媒体化的抖音、还是社交化的快手，已经成为电商游戏等行业最大的外部流量池，这让头条系、阿里、小米、快手（最新一轮融资后腾讯占股约 20%），谁都很难放弃印度短视频这个赛道。但毕竟激烈的角逐难以持续，烧钱烧了一年半的印度短视频赛道，已经有不少产品开始商业化，如头条系的 3 个产品、ShareChat，这些产品之间的“合作”估计也不会太远了。
印度大平台竞争激烈且持续亏损，
顺为另寻切入点押注社交电商
据统计，2018-2019 财年期间亚马逊印度和 Flipkart 的净亏损达到 568.5 亿卢比（约 7.9 亿美元）和 383.7 亿卢比（约 5.3 亿美元），而 Paytm Mall 和 Snapdeal 则分别亏损了 117.1 亿卢比（约 1.63 亿美元）和 18.6 亿卢比（约 2589 万美元）。
据估计，到 2020 年印度电商行业的价值将达到 1200 亿美元，但是在目前印度的电商环境下，印度用户以优惠力度作为选择电商平台的依据，从而导致用户粘性并不高，所以这些电商平台要想盈利还需要很长的一段时间。
总体上，印度大型电商平台竞争激烈，且持续亏损，中国企业不得不另寻切入点。
由于印度的下沉市场人口基数比较大，女性用户相比较多，且亚马逊和 Flipkart 的主要精力还放在一二线城市，很难触达他们。基于印度的人口分布、结构和语言等其它特点，社交电商的优势就显得特别突出。
顺为资本（小米）在 2019 年连续投资了三家印度社交电商初创公司 Simsim（导购型）、Meesho（S2B2C 模式）和 WMall（导购型），旨在避开大型电商平台的激烈竞争，触达下沉市场。白鲸出海在之前也撰写过《Meesho 或将成为印度版云集》（微信后台回复24374阅读文章），其中介绍了印度社交电商玩法，由于触及不同层级的用户存在时间差，这种本土化的社交电商在印度还有一定发展空间。
从顺为资本投资的文学平台 Pratilipi 和本土语言社交平台 ShareChat，又先后投资印度方言问答平台 Vokal 以及俗称“印度版快手”的印度方言短视频分享平台 Clip，再到社交电商 Meesho、Simsim 和 WMall，小米和顺为资本在印度本地化布局已经初步形成了一定的规模。而且可以看出，小米在利润项业务布局之外，主要布局方向是内容和社交，两者之间有天然互补性。
顺为资本 CEO 许达来曾在采访中称，“基本上在印度的投资逻辑是，我们经历了国内将近 10 年的移动互联网发展，所以我们到印度寻求在中国被验证了，并且可以复制的商业模式。”
除了金融、文娱媒体和电商，2019 年中国企业在印度其它赛道的投资还有什么不同？下篇将一一介绍。
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